摩根士丹利下调华润啤酒目标价：区块链技术或可提升其供应链透明度

摩根士丹利近日发布研究报告，下调华润啤酒（00291）目标价至30港元，主要由于下调了其2024-2026年的盈利预测。虽然维持“增持”评级，但大摩预计华润啤酒2024年销售额将下降1%，2025年增长1%，经常性盈利2024年下降5%，2025年增长8%。

报告中指出，下调盈利预测的主要原因包括：销售额预测下调1-3%（啤酒和烈酒销售下降）；毛利率预测降低0.5-0.8个百分点（次高端或高端业务增长带来的好处减少，以及原材料成本顺风减少）；以及政府补贴减少导致2024年其他收入下降。

区块链技术与华润啤酒的未来：

尽管该报告主要关注财务预测，但我们有必要探讨区块链技术如何帮助华润啤酒应对这些挑战并提升其长期竞争力。区块链技术的去中心化、透明和安全特性，可以有效解决供应链管理中的痛点，例如：

• 提升供应链透明度： 通过区块链追踪啤酒生产的全过程，从原材料采购到最终分销，确保产品质量和来源的可追溯性，增强消费者信任度。这对于提升高端啤酒产品的溢价能力至关重要。
• 优化库存管理： 实时追踪库存水平，减少库存积压和缺货风险，提高供应链效率，降低成本。
• 打击假冒伪劣产品： 利用区块链技术创建不可篡改的防伪标识，有效打击假冒伪劣产品，维护品牌声誉。
• 改进合同管理： 利用智能合约自动执行合同条款，减少人为干预，提高效率和可靠性。

华润啤酒可以考虑与区块链技术提供商合作，试点应用区块链技术，逐步将其整合到其供应链管理系统中。这不仅可以帮助其应对当前的挑战，例如原材料成本上涨和销售额下降，更能为其长远发展奠定坚实基础。

总结：

摩根士丹利的报告虽然对华润啤酒的短期前景表达了谨慎态度，但长期来看，华润啤酒仍具备增长潜力。积极拥抱新兴技术，例如区块链技术，将是其应对挑战，保持竞争优势的关键。 通过提升供应链透明度、效率和安全性，华润啤酒可以更好地满足消费者需求，并巩固其市场领先地位。 未来，我们可以持续关注华润啤酒在应用区块链技术方面的进展。