东芯股份(688110)投资者调研深度解读：利基型市场机遇与挑战

导语:

2024年12月18日，东芯股份(688110)举行投资者路演，吸引了兴业证券、国弘资本等多家机构参与。本文将对路演中披露的信息进行深入解读，分析东芯股份在利基型存储芯片市场的机遇与挑战，并结合公司三季报数据及市场预测，探讨其未来发展前景。

一、 路演核心信息梳理:

路演中，公司重点介绍了以下几个方面：

• 新产品研发进展: SLC NND Flash产品研发取得阶段性进展，正进行优化和调试；48nm、55nm制程的NOR Flash产品研发持续推进；公司积极探索“存、算、联”一体化领域。
• 利基型DRAM市场判断: 国际大厂逐步退出利基型DRAM市场，为大陆和台湾厂商带来机遇。利基型DRAM需求相对平稳，供给也相对稳定，预计明年供需平衡，价格企稳回升。
• 四季度产品价格: 各产品价格基本持平，SLC NND Flash和NOR Flash价格预期平稳，利基型DRAM价格小幅下跌。
• 库存情况: 公司库存水位较高，主要为原材料，整体可控，未来将根据市场需求进行调整。
• 一季度展望: 预计一季度为传统淡季，价格和需求变化不大，但消费类终端需求可能带来增长。

二、 深入分析与解读:

1. 利基型市场战略: 东芯股份专注于利基型存储芯片市场，此举是基于对市场细分和竞争格局的精准判断。国际大厂退出利基型市场，为东芯股份等本土企业提供了难得的发展机遇。但同时，也需要关注来自其他大陆和台湾厂商的竞争。

2. 技术研发能力: 公司持续研发SLC NND Flash、NOR Flash等产品，并积极探索“存、算、联”一体化技术，显示出较强的技术研发实力和创新能力。这将是公司保持竞争力的关键。

3. 库存管理: 高库存水位是当前面临的主要挑战之一。公司需要加强市场预测和库存管理，避免库存积压带来的风险。

4. 市场风险: 全球经济下行压力、终端需求波动等宏观因素都可能影响公司业绩。公司需要密切关注市场变化，及时调整经营策略。

三、 公司三季报数据解读:

东芯股份2024年三季报显示，主营收入同比增长，但归母净利润和扣非净利润仍然为负。这与公司产品价格、库存水平以及市场竞争格局密切相关。第三季度单季度营收和利润均有增长，显示出市场需求的回暖趋势。

四、 未来展望:

基于路演信息和三季报数据，我们认为东芯股份在利基型存储芯片市场具有一定的竞争优势，但同时也面临着库存压力和市场竞争等挑战。公司未来的发展前景取决于其技术研发能力、市场拓展能力以及风险控制能力。持续关注其新产品研发进展、库存去化情况以及市场需求变化，将有助于更准确地判断公司未来发展走势。 投资者需谨慎投资，独立判断，风险自负。

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。