新西兰央行激进降息：应对经济衰退的无奈之举？

近期，新西兰央行（RBNZ）宣布进一步下调官方现金利率（OCR），释放出比此前预期更强烈的宽松信号。行长Adrian Orr表示，计划在4月和5月分别降息25个基点，并将OCR在年底前降至3%左右。此举主要基于通胀率逐步回落至央行目标区间（1%-3%）中点附近，以及经济在2023年第三季度陷入1991年以来最严重的衰退的现实。

RBNZ此番行动并非没有风险。此前，为应对高通胀，RBNZ自2021年10月以来累计加息525个基点，这是自1999年OCR制度引入以来最激进的紧缩周期。然而，高利率严重抑制了需求，最终导致经济衰退。当前，虽然年度通胀率已降至2.2%，但全球经济不确定性，特别是潜在的贸易政策冲击，仍对新西兰经济增长构成挑战。

市场对RBNZ的鸽派立场反应迅速。纽元兑美元短暂下跌后回升，90天银行票据期货大幅上涨，显示市场已基本消化了进一步降息的预期。与此同时，多家新西兰主要银行也纷纷下调抵押贷款利率。

然而，RBNZ的激进降息策略并非没有争议。虽然短期内有助于提振市场信心，但其长期效果仍取决于国内需求复苏和外部经济环境。未来，市场将密切关注央行的后续利率决策，以判断其是否会进一步加快降息步伐。政府方面也面临挑战，需要在刺激经济和控制财政赤字之间寻找平衡。总体而言，新西兰经济正经历一个复杂而充满挑战的转型期，RBNZ的降息行动是应对这一挑战的重要举措，但其成效还有待观察。