美联储转向鹰派及DeepSeek冲击波下：做空美股，买入欧股的良机？

近期，美联储转向鹰派，叠加DeepSeek带来的低成本AI冲击波，导致美国股市“牛市逻辑”出现裂痕，抛售风险日益加剧。巴克莱银行策略师Alexander Altmann建议投资者暂时做空美股，买入欧洲股票。

Altmann认为，美国股市，尤其是“Magnificent Seven”（七大科技巨头）估值过高，短期叙事空间不足。而欧洲股市，特别是Stoxx 600指数，在美元计价下创下历史最佳开局，其市值集中度和AI风险敞口均低于美股。

摩根士丹利也持有类似观点，认为美联储的鹰派政策和DeepSeek冲击波正在改变美股牛市叙事，盈利增长将重新成为主要驱动力，标普500指数市值集中度有望下降。DeepSeek以极低成本打造出性能堪比OpenAI的开源AI模型，冲击了美国科技巨头高额的AI投资计划，引发投资者质疑。

Altmann的观点并非对美国长期看空，而是一个战术性策略。他看好欧洲股市的原因在于：欧洲政治环境相对稳定，欧洲央行政策更趋鸽派，对全面贸易战的担忧减轻，且欧洲政府对AI发展态度积极，加大投资力度。此外，投资者对欧洲股票的配置仓位已从净减持转为净增持。

然而，Altmann也提醒，德国即将举行选举，欧洲股市可能面临波动，但也可能带来买入机会。对于美股，他认为材料、工业和能源等板块存在上行潜力。总而言之，当前环境下，投资者需关注美股领导势力轮换，并寻求美股和AI交易之外的投资机会。