加密牛市周期：从比特币到山寨币的轮动

加密货币牛市通常经历四个阶段。第一阶段，资金大量涌入比特币，带动牛市启动，以太坊和山寨币相对滞后。第二阶段，比特币达到相对高点，市场份额遭遇阻力，可能见顶，随后以太坊等主流币反弹。第三阶段，各山寨币板块龙头开始上涨。第四阶段，山寨币暴涨，动辄翻倍甚至几倍，市场情绪达到顶峰，随后牛市在恐慌中结束。

具体来说，当比特币涨至相对高位时，交易热度下降，资金转向以太坊等主流币；主流币达到高点后，资金进一步流入山寨币。由于山寨币市值较小，少量资金流入即可带来数倍增长。最终，当比特币价格跌至本轮牛市峰值的约一半时，牛市结束，进入熊市。比特币下跌约70%后，主要参与者开始底部积累，等待积累阶段结束，再启动下一轮牛市，如此循环往复。